不懶人包:土耳其貨幣「里拉」大跌20%,發生什麼事?

by:泥仔
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這一周,土耳其貨幣里拉突然貶值超過 20%,替全世界經濟帶來動盪,也造就了一群蠢蠢欲動的觀光客。不論你是看著手上的股票發愁,還是正在旅遊比價網做功課的人,不妨先緩一下,跟著小隊長的腳步,一起來看看土耳其到底發生了什麼事。

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一名土耳其男子站在外幣兌換店外,正在研究各國貨幣的匯率。

路透社

這幾年來越來越弱  上周爆發

這幾年來,土耳其貨幣里拉(Lira)的表現持續疲軟,光從今年 1月到現在,土耳其對美元就已經損失超過 34%的價值,意味著土耳其人本來在 1月只要 4里拉左右就能買到 1美元,現在卻需要 6里拉左右才能買到 1美元。

從上周四(9)開始,里拉的價值便一路貶值超過 20%,並在本周一(13)創新低,這不僅馬上衝擊到歐洲、亞洲的股市,各界也擔心土耳其的經濟危機宛如不定時炸彈,將影響到全球市場。

羅馬不是一天造成的

所以土耳其為什麼會走到這一步呢?其實這是好幾個面向的原因綜合而成的結果。

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從里拉對美元的匯率走勢圖來看,這五年來,里拉一直處於疲軟。

Photo: 捷匯
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把時間再拉近一點(8/7-8/14),可以看到里拉突然大貶。

Photo: 捷匯

土耳其特別嚴重

從國內狀況來看,土耳其長期處於貿易逆差——即進口遠比出口還多,而貿易逆差造成的缺口就有賴土耳其吸引外國投資、企業向外國金融機構借貸來彌補。儘管這樣的作法在世界各國並不罕見,土耳其卻有著過度仰賴外國資金、本身外匯存底又不夠多的問題。

發展停滯  這個方法不管用

另一方面,自從土耳其總統埃爾多安(Recep Tayyip Erdogan)在 2003年上任後,他便透過大舉發展國家基礎建設來振興經濟,但這樣的方式卻逐漸碰到瓶頸,不僅讓里拉在這幾年持續貶值,今年的通膨率也已經來到 15%。

欠錢變多  買東西又變貴

土耳其的經濟也因此面臨惡性循環的問題。如同前面提到,許多土耳其企業是直接向外國的金融機構借貸外國貨幣,所以里拉一旦因通膨貶值,就意味當地企業必須還更多錢;土耳其進口時所需要花費的成本也變高了——但這樣又會導致通膨問題無法緩解。

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通膨、貨幣貶值、土耳其央行又態度被動,種種原因造就外資開始對土耳其卻步。

路透社

理論上要獨立來

一般來說,政府可以透過中央銀行提升利率的方式,藉此減少市場上的里拉好抑制通膨;然而,有別於一般央行都是獨立於政府、可以自由決定銀行利率,土耳其卻不是這麼回事

負責人是他女婿

上個月,埃爾多安才任命自己的女婿管理央行、處理土耳其的經濟政策,有鑑於從過去到現在,埃爾多安都表示自己不喜歡調升銀行利率的想法,因此央行極有可能在埃爾多安的壓力下沒有動作。此外,土耳其的外匯存底也不夠多,沒辦法用來制衡當前匯率。

惡性循環不間斷

當然,眼見土耳其貨幣越來越不穩定,外資自然會減緩投入資金的腳步,有些人則會開始拋售里拉、購買其他外國貨幣——此舉便加速了里拉價值的下滑。

放眼土耳其目前的國際關係,這對土耳其的經濟發展來說更是雪上加霜。

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2010年5月在土耳其,一名工人正在檢查眼前的鋼材。

路透社

跟歐美國家關係轉冷

2016年7月,當土耳其發生政變時,歐美國家在第一時間態度保守,反而是俄國總統普亭(Vladimir Putin)馬上跳出來支持埃爾多安,隨後埃爾多安以政變名義剷除異議分子、媒體的舉動也飽受歐美國家批評。這讓埃爾多安有一度表示土耳其還有「伊朗、俄國、中國、部分歐洲國家」等選擇。

跟美國很不合

在這之中,美國與土耳其的立場逐漸分歧也是許多人不會忽略的事情。舉例來說,埃爾多安聲稱政變是由流亡美國的穆斯林教士葛蘭(Fethullah Gulen)策劃,但美國一直拒絕引渡葛蘭。而與土耳其交好的伊朗,正是美國打算給予經濟制裁的國家。還有美國在敘利亞扶持、用來對抗伊斯蘭國(IS)的庫德軍,則被土耳其視為叛軍。

一根很重的稻草來了

上周五(10),在美國要求土耳其釋放美國牧師布朗森(Andrew Brunso,編註)遭到拒絕後,美國總統川普(Donald Trump)宣布將針對土耳其的鋁施加 20%的關稅、對鋼施以 50%的關稅——此舉立刻造成里拉匯率嚴重下跌,並成為我們現在看到的局面。

編註:美國牧師布朗森被控與庫德工人黨(Kurdish Workers Party)、流亡美國的教士葛蘭有關連,並遭到土耳其政府以「與恐怖組織密謀犯案」、「間諜罪」關押。

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對於目前的狀況,土耳其總統埃爾多安強調事態沒有這麼緊張。

路透社

「美國欺負夥伴」

對於目前的狀況,土耳其總統埃爾多安可說態度堅定,他批評美國與他們同為北大西洋公約組織(NATO)的夥伴,卻做出這種「背後捅刀」的舉動,  並呼籲民眾拋售美元、購買里拉以重振里拉的匯率。

都是陰謀? 要大家別在意

與此同時,埃爾多安也說匯率大貶不過是「茶壺裡的風暴」(a storm in a tea cup,意指小題大作),指控有人誇大現況。土耳其內政部則表示,他們已經鎖定了 346個社群媒體帳號,指控這幾個帳號「亂帶風向」。

至於土耳其央行則表示他們將提供「各家銀行所需的(資金)流動性」,但是並沒有對調升利息一事多加著墨。

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對觀光客來說,里拉大貶則成為搶購精品的好時機。像畫面中位於伊斯坦堡(Istanbul)的LV精品店,已經充滿了排隊人潮。

路透社

世界各國受影響

土耳其貨幣大貶的狀況,也多少對世界各國帶來影響。在亞洲,香港、首爾、上海、東京的股價都下跌了兩個百分比;歐洲地區的表現稍微好一點,歐元對美元的匯率則創下今年新低。美國標準普爾500(Standard & Poor's 500,S&P 500)收盤時下降了 0.4個百分比,道瓊指數(Dow Jones)平均來說則下降了 0.5%。

一切未完待續......

總而言之,土耳其的狀況究竟只會是國內經濟危機,還是會有如骨牌一樣,在其他國家帶來連鎖效應,也將是各界密切關注的一大重點。