海外投資人注意!中國「債券通」計畫 九兆美元市場等你來

by:徽徽
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昨天,中國政府推出的「債券通」計畫正式上路,開放外國投資人不用設立在岸帳戶,就可以透過香港進入排名全球第三的中國債券市場交易,這項計畫除了被視為是當局為了紀念香港回歸 20周年送給香港的禮物,也被當作人民幣國際化的里程碑。

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一張張百元人民幣紙鈔整齊地露出中國前領導人毛澤東的肖像。昨天,中國推出「債券通」計畫,向海外投資人開放中國債券市場,吸引國際關注。

路透社

送給香港的禮物  開放外資買債券

周一(3),沉浸在歡慶香港回歸中國 20周年的氣氛下,香港特首林鄭月娥揭開了北京政府最新力推的「債券通」計畫,這個各界等待已久的計畫讓外國投資人可以透過香港買賣中國債券,這項計畫也被視為是中國當局為了紀念香港回歸,送給香港的「禮物」。

國際金融中心的重要

中國人民銀行副行長潘功勝在啟用典禮上表示:「自從香港回歸中國後,香港對中國來說就是個重要的市場。」潘功勝補充到,「債券通」計畫證明了香港身為國際金融中心的重要性。

資本市場的新頁

香港特首林鄭月娥稱讚「債券通」計畫,稱它是「在中國和香港間發展互助資本市場新的一頁」。該計畫上路後將能推動人民幣國際化,且讓中國市場和全球金融系統整合地更深。

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3號這天,香港特首林鄭月娥來到香港交易所參加「債券通」計畫的啟用典禮,她也稱讚這個計畫是中國和香港發展互助資本市場的新頁。

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中國債券市場  全球第三大

目前,價值高達 9兆美元(折台幣約 276兆)的中國債券市場在全球排名第三大,第一名則由美國拿下,之後是日本。但是,雖然中國債券市場全球第三大,但只有大約 2%由外國投資人持有。現在有了「債券通」計畫,外國投資人可以不用設立在岸帳戶就能買賣中國債券。

跨國銀行表支持

跨國銀行諸如匯豐、渣打、花旗、法國巴黎銀行等都已經開始透過「債券通」交易,以表達對該計畫的支持。

初期不會跑太快  限定機構投資人

分析師預期一開始透過「債券通」計畫買賣中國債券的金流不會跑太快,因為投資人得先花點時間搞懂新規定,再加上「債券通」只限定機構投資人交易,且交易的金錢必須是「新錢」,不可以是原本已經投資於在岸市場的現存產品的一部份。

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分析師認為,「債券通」計畫一開始不會跑太快,因為投資人得先觀望一陣,但它會為中國債券鋪路,讓中國債券在未來被納入全球指標。

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可望吸引更多海外資金

根據渣打集團的預測,在年底透過「債券通」和現存計畫流入中國債券市場的淨流入將高達 1,000億人民幣(折台幣約 4,549億人民幣),且「債券通」計畫的出現將能幫助中國出現在全球債券指標的評比中,吸引更多以信評為指標的投資人將資金投入中國債券市場。

金融產品信評是關鍵

過去,海外投資人對進入中國市場小心翼翼,部分是因為人民幣的不穩定和中國當局沒有積極推動金融市場改革,讓他們裹足不前。此外,還有中國金融產品信評的問題。

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圖為上海外灘的繁華夜景。在「債券通」計畫上路之前,中國施行的「股票通」計畫已獲得不錯的成效,讓美國MSCI公司決定將中國股票的走勢納入新興市場指標中。

Photo: Stefan Wagener

「股票通」計畫成功

上個月,美國專門分析全球股票市場指數的MSCI公司決定將中國國內股票納入它的新興市場指標中,這背後要歸功於去年和前年中國當局推出和「債券通」類似的「股票通」計劃,讓在香港的海外投資人可以在深圳和上海證交所交易股票。

中國債券早晚會被納入評比

法國巴黎銀行大中華區環球市場部主管賴長庚說:「MSCI決定將中國A股納入評比之列提高了預期,我們過去從來沒有看到這樣的現象,而且真的證明全球需要認識和擁抱中國市場。」

「中國債券被納入國際指標評比只是早晚的事。」

為中國債券鋪路

匯豐大中華區行政總裁黃碧娟表示:「在『債券通』計畫下加強投資的便利性將吸引更多海外資金,創造更多元的投資者基礎,且進一步提升市場規模和深度。」

「這將會為中國債券鋪路,讓它在未來被納入主要的全球債券指標。」

人民幣國際化的里程碑

而美國信評機構穆迪表示,「債券通」計劃的上路是人民幣國際化的里程碑。


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參考資料:
01 China's $9tn bond market opens up to foreign investors
02 China broadens investor access with bond connect
03 China opens up $10 trillion bond market in liberalisation step