印鈔印到出現營收危機
上個月底，全球最大印鈔公司「德拉魯公司」(De La Rue Plc)發布了今年第二次的營收危機警告，導致該公司的股票市值跌落到二十多年來新低。這間負責替各國政府印鈔票的公司究竟為什麼會出現營收危機，成為外界無法理解的問題。
股價兩年內下跌 80%
根據《彭博社》的報導，去年四月，來自英國的德拉魯公司沒有爭取到替脫歐後英國印刷護照的政府合約，反而輸給來自法國的對手公司，對該公司打擊極深。至今，該公司的股價已經下跌 80%，然而該公司拒絕針對這次的營收危機做出任何說明。
替140個國家印鈔
德拉魯公司擁有 200多年經營歷史，是一間集防偽印刷、造紙與現金處理為一體的英國公司。該公司替全球 140個國家的中央政府印刷鈔票，如果把他們每周印刷的鈔票疊成一座高塔，高度是世界最高峰聖母峰(Everest)的兩倍。
只有幾個競爭對手
德拉魯公司不是全球唯一一間印鈔公司，他們的競爭對手、來自德國的「捷德公司」(Giesecke & Devrient)負責為 100個國家的中央政府印鈔，加拿大印鈔有限公司(Canadian Banknote Company)、美國及瑞典公司「Crane Currency」也在商業印鈔產業佔有一席之地。
部分國家外包印鈔業務
根據德拉魯公司的評估，商業印鈔產業的產量大約佔了全世界鈔票印刷總產量的 11%。事實上，除了印度、美國等只在國內印鈔的國家之外，許多國家都會將部分的印鈔業務外包給海外印鈔公司，如位於西非的賴比瑞亞連印鈔設備都沒有，這些國家完全仰賴印鈔公司的協助。
商機極大的低調產業
雖然這是一個商機極大的產業，但他們也極為低調。BBC的報導指出，大多數印鈔公司拒絕公開他們的客戶清單，而大多數國家的政府也會盡量避免提到印鈔外包的事實。
為什麼要把印鈔業務外包？
因為印鈔太貴了，而且太複雜了。為了達到高度防偽標準，印鈔不但需要極高品質的印刷設備，更需要能夠與時俱進的防偽科技。目前，全球主要的印鈔公司都已有數百年的經營經驗，對印鈔技術不但瞭如指掌，更建立了堅不可摧的信譽。
自行印鈔成本極高
對比較小的國家而言，外包印刷是最經濟實惠的選擇。除了考慮到需投入印刷技術的人力與資源外，這些國家需要的鈔票數量其實沒有那麼多。標準而言，一台印鈔機一年可以生產 14億張鈔票，但如果一個國家所需的鈔票數量不達 14億張，自行印刷的經濟成本就會划不來。
不需要那麼多鈔票的小國
因此，只有 60萬人口的索羅門群島委託德拉魯公司替他們設計、印刷鈔票。其他公開資料顯示，位於巴爾幹半島的北馬其頓共和國和非洲的波札那也將印鈔業務外包給德拉魯公司。
外包印鈔不會有風險疑慮嗎？
2011年，利比亞曾陷入外包印鈔危機當中。當時，英國政府刻意扣留價值高達 18億6千萬利比亞第納爾(折台幣約 403億 1,700萬元)的鈔票，其中有 2億5,271萬利比亞第納爾(折台幣約 54億7,766萬元)是由德拉魯公司印刷。此舉造成利比亞國內嚴重的缺鈔情形。
然而，這在印鈔外包產業中並不常見，當時也令許多產業專家感到震驚。
印刷實務、防偽機密都是風險
根據BBC的分析，理論上，如果印鈔公司在沒有經過委託國家中央銀行同意的情況下，私自增加鈔票的印刷量，確實可能會對該國的經濟造成通貨膨脹之類的衝擊。另一方面，讓海外印鈔公司持有該國鈔票的防偽細節，也是一種防偽漏洞。
目前印鈔公司都很自律
不過，國際貨幣協會(International Currency Association)的主任勒佩克(Guillaume Lepecq)指出，考慮到大部分的國家仍會在國內執行大部分鈔票的印刷業務，只有少數國家會將部分印刷業務外包給海外印鈔公司，風險其實不如想像中的大。
目前，印鈔業務的營運仍仰賴各國中央銀行和商業印鈔公司的規範，國際間仍沒有中央組織監督印鈔事務。