《金融時報》：壽險避險操作成主因
新台幣兌換美元漲到29字頭，這波漲勢是40年來最猛，引發英國《金融時報》關注，報導分析正常操作下，國家央行能控制匯率走勢，但台灣受制美國貿易談判及軍事保護，故央行處於進退兩難局面。
台幣升值之際，開剛始有人認為，是因為貿易戰緩和，科技業財報亮麗，需求增加只會增強台灣經濟實力，因此台灣市場熱錢湧入導致匯率飆升，但後來大家冷靜過後，發現背後有不可說的祕密，仍然與貿易戰有關。
《金融時報》也分析，新台幣匯率創近 40 年最大漲幅，因為看好經濟繁榮而升值的說法，是「不切實際」，更有可能是台灣壽險業拋售美元資產。報導分析，台灣人壽保險公司積累1.7兆美元的海外資產，大部分是美國債券，當台幣上漲訊號浮現，壽險業就會被迫大舉拋售。
How Taiwan became a quiet bond market superpower https://t.co/SbqkkiC955
央行不動，壽險出手
從21世紀初開始，台灣開始出現巨額經常帳盈餘，占 GDP 的 5%~7%，賺那麼多錢的煩惱是如何處理這些錢。最初，美元做為外匯儲備堆積在中央銀行，然而，流入台灣的外幣數量很快就變得過於龐大，甚至連台灣中央銀行都無法應付。
台灣央行擔心引起過度關注，並被美國財政部貼上貨幣操縱國的標籤，不敢有太多動作。此外，過多的儲備可能會使中央銀行的貨幣管理變得複雜，因此台灣需要一個出口，進軍人壽保險業是個好選項，央行協助下讓壽險業發行有利可圖的本幣保單，並將收益以美元形式投資到海外，就悄悄的將央行的台幣換成外匯儲備。事實證明這是一個有效的壓力釋放閥，台灣央行報告的美元儲備成長放緩，而新台幣卻神祕地沒有升值。
高收益背後的高風險？
在巔峰時期，台灣人壽保險公司每年購買超過500億美元的美元資產，台灣目前持有的1.7兆美元外債，幾乎悄悄成為全球固定收益市場中一支重要但未被充分重視的力量，但看似反映和體現金融和經濟實力的東西，也可能很容易成為一個明顯的弱點。如果美元兌新台幣貶值，保險公司可能面臨巨額損失。
報導分析，台灣人壽保險公司海外投資收益，必須轉換為新台幣來支付投保人，在監管機構默許下，台灣人壽保險業已將其償付能力，押注於台灣央行能夠避免台幣大幅升值這一假設，因此並未格外謹慎面對外匯風險，導致新台幣計價的負債與美元計價的資產之間存在巨大錯配。