特斯拉（Tesla）股東正式通過執行長馬斯克（Elon Musk）近兆美元的薪酬方案，這是企業史上最大規模的獎勵計畫。
超過75%股東投票贊成，這意味著投資人再次選擇信任這位全球首富——以及他將特斯拉從電動車公司轉型為人工智慧與機器人巨頭的願景。然而，這場勝利也引發新的疑問，當馬斯克握有如此權力與利益，誰能確保特斯拉的未來仍屬於股東，而非個人？
11月6日，在特斯拉（Tesla）位於美國德州奧斯汀（Austin, Texas）的超級工廠內，掌聲與機器人共舞聲中，執行長馬斯克（Elon Musk）帶著笑容登上舞台——他的 1 兆美元薪酬方案，在特斯拉的年度股東大會上正式過關。
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這份史上最大企業薪酬案，以超過75%的贊成票獲得通過。馬斯克如今不僅是世界首富，也是特斯拉未來十年的靈魂與風險同時所在。
在舞台上，馬斯克高舉雙手，向股東宣告：
我們即將展開的不只是特斯拉未來的新篇章，
What we’re about to embark upon is not merely a new chapter of the future of Tesla,
而是一整本全新的書。
but a whole new book.
現場掌聲雷動，幾台「Optimus」機器人也在舞台上隨音樂起舞——這場象徵性的表演，正呼應他對特斯拉下一階段的構想。
從汽車公司，變成AI與機器人帝國
根據《華盛頓郵報》分析，這筆薪酬案反映了特斯拉將從傳統電動車製造商轉型為「人工智慧與機器人公司」的野心。馬斯克也表示，公司使命將從「加速世界向可持續能源轉型」變為「實現可持續豐足（sustainable abundance）」。
馬斯克表示，公司將於明年4月啟動兩人座自駕計程車「Cybercab」的生產，並推出新一代電動跑車 Roadster。他同時暗示，特斯拉將需要建立一座「巨型晶片工廠」，以生產人工智慧晶片，甚至考慮與Intel合作。
史上最大薪酬案
這份薪酬獎勵方案不是簡單的「給錢」，而是綁著極具野心的「成就條件」。
根據《路透社》報導，這份薪酬案分為 12 個階段（tranches），每階段要滿足特定的市值增長（每增5千億美元）或營運目標（如交付2千萬輛車）才能解鎖。每達成一項業務與市值目標，馬斯克即可獲得 1% 的公司股份。如果所有目標皆達成，馬斯克未來可能獲得價值最高達 1 兆美元 的特斯拉股票獎勵（扣除原始股價後淨值約 8780 億美元），發放期為未來10年。他必須帶領特斯拉：
每年交付2000萬輛車
建立100萬輛無人駕駛車 (robotaxi) 車隊
銷售100萬台人形機器人
創造高達4000億美元的核心利潤
最終目標，是將特斯拉市值從當前約1.5兆美元推升至 8.5 兆美元。
但，儘管設有階段目標，但董事會對獎勵條款仍保留「酌情權」（board discretion）就算無法完全達標，馬斯克仍可能獲得數百億美元獎勵，這種制度安排強化了他在公司內的權力，也削弱了外界對特斯拉治理透明度的信任。
對世界首富而言，金錢或許只是其次——真正關鍵的是，這份薪酬案同時提升了他在公司內的表決權與控制力。
「沒有伊隆，公司會失去靈魂」
這次的投票，延續了特斯拉董事會主席丹霍姆（Robyn Denholm）在 10 月 28 日致股東信中的論述。她當時警告，若馬斯克未獲得此獎勵，可能離開公司，特斯拉將「失去靈魂」。
事實上，許多投資人對這份天文數字的薪酬計畫仍心存疑慮。包括挪威主權財富基金在內的部分大股東投下反對票；代理投票顧問公司ISS與Glass Lewis則認為，這份計劃「過度昂貴且董事會失去獨立性」。
《華盛頓郵報》也指出「董事會酌情權」的風險：當公司表現好，CEO 拿到獎勵；當公司表現不好，董事會可能又會以「外部環境艱難」為理由，仍然發錢，。這也遭批評根本是「Heads I win, tails you lose」——馬斯克贏者通吃，股東承擔風險。
但多數股東仍選擇站在馬斯克這邊。分析師指出，特斯拉股價與公司價值早已與他的個人形象緊密綁定，若他出走，市場信心可能立即崩潰。
股東：支持馬斯克的夢想
特斯拉股東也同時批准三位董事續任，並通過讓所有董事會席次每年改選的提案。此外，也通過了讓特斯拉投資馬斯克旗下AI新創公司xAI的議案，儘管部分大型機構投資人選擇棄權。
朗克廣場顧問公司（Longacre Square Partners）的合夥人潔西卡・麥道格（Jessica McDougall）指出，這反映部分投資人對潛在利益衝突的憂慮——特斯拉與xAI之間的界線是否模糊？董事會是否能確保監督機制到位？她說：「市場希望董事會提供明確保證，確保馬斯克不會讓各家公司界線消失。」
公司從德拉瓦搬到德州，州法規範更有優勢？
有趣的是，馬斯克此次得以以約15%的持股參與投票，部分原因在於特斯拉已從 德拉瓦州（Delaware）遷冊至德州（Texas）。在德拉瓦州，法院曾推翻馬斯克的前一份薪酬案，理由是「董事會受到馬斯克不當影響」。遷冊後，這份新方案在法律上重新獲得認可，並最終由股東背書。
賈斯柏街顧問公司（Jasper Street Partners）執行長潔西卡・史崔恩（Jessica Strine）表示，通常這樣的結果在一般企業應觸發董事會重新審查，但在特斯拉，「現實上不太可能發生。」
投資人的賭注？信心與懷疑並存
扎克斯投資管理公司（Zacks Investment Management）投資組合經理布萊恩・穆爾貝瑞（Brian Mulberry）評論：「這份方案要求馬斯克在營收與獲利上達成極高門檻，理論上能讓股東受惠。但，特斯拉的成長是否足以抵銷股份稀釋？還是這只是給馬斯克他想要的控制權？」
另一派投資人則樂觀地將此視為「對遠見者的支持」。馬斯克的勝利，暫時也平息外界對他分心於SpaceX或xAI等事業的憂慮。
締造科技帝國的輝煌
在熱烈的股東大會尾聲，馬斯克笑著對觀眾說：「其他公司的股東會都像催眠秀，我們的則像派對——看看這一切，真是太瘋狂了。」
特斯拉的發展確實不像一般公司，這家企業的未來，綁在一個人的遠見與野心之上——他讓電動車改寫產業，也將AI與航太的發展向未來更推進一步。當馬斯克的權力與報酬同時達到史上最高，在特斯拉的未來，究竟誰才是主控者——公司、投資人，還是馬斯克本人？